當國家雙手一攤倒債

90年代

俄羅斯邁向政治、經濟的轉型

但轉型困難重重

政府只能靠借貸來滿足經濟需求

即便如此

經濟生產力仍然沒有提高

96年後

俄羅斯開放外資進入股票與債券市場

外資著眼於短期炒作，快速獲利

並未真正進入經濟體內做實質投資

在97年外資進入俄羅斯100多億美元

佔七成的股市交易量

在97年底

爆發亞洲金融危機

相關國家急忙從俄羅斯股市抽資金解救自身的金融市場

即便俄羅斯央行拿出35億美元救市

股市仍然大跌，蒸發了30%的市值

禍不單行

才被前年的金融危機痛擊

98年內政因為總理任命產生政爭

政局不穩

經濟生產力下滑

國家預算有將近六成是要還債

加上當年的亞洲金融風暴

讓俄羅斯賴以為生的石油、天然氣價格下跌

新政府雖然急忙向歐洲調頭寸

發行新債還舊債

但國際已經失去信心

俄羅斯眼見種種未爆彈

已經無力償還到期債務

新政府乾脆直接引爆炸彈

雙手一攤

宣布到期的債券延期三個月

並且放手讓盧布貶值

並且強制讓短期債務轉變為中長期債券

俄羅斯政府公開賴帳的政策

引起市場恐慌

盧布大貶

讓原本就仰賴進口產品的國內消費市場

物價大幅上漲

俄羅斯金融危機破壞國際市場

讓世界四大對沖基金之「量子基金」、「美國長期資本管理公司」承受巨額虧損

長期資本管理還得靠美國政府出手相救

才避免了連鎖倒閉效應

最終，長期資本元氣大傷，公司還是倒閉